Ostatnie dni na rynkach to prawdziwy rollercoaster emocji – od euforii po rekordowych wynikach gigantów, po zimny prysznic zafundowany przez politykę personalną w Waszyngtonie. Podczas gdy spółki dywidendowe takie jak Verizon czy CaixaBank dają powody do świętowania, rynek surowców przechodzi bolesne otrzeźwienie. Spójrzmy na fakty:
📈 GOSPODARKA EUROPY (UK, NIEMCY, UE)
Europejska gospodarka wysyła mieszane sygnały, łącząc solidny wzrost PKB z lokalnymi wahaniami nastrojów. Najważniejsze fakty z najnowszego biuletynu:
- Unia Europejska: Dane Eurostatu wskazują na silniejszy niż oczekiwano wzrost PKB w IV kwartale 2025 r. o 0,4% (poprzednio 0,2%), co w ujęciu rocznym daje wzrost o 1,5%. Głównymi motorami są wydatki konsumenckie i eksport.
- Wielka Brytania: Indeks zaufania konsumentów GfK spadł o 2 punkty do poziomu -23. Mimo spadającej inflacji, Brytyjczycy obawiają się nadchodzącego budżetu i wysokich kosztów energii, co może wyhamować dynamikę handlu detalicznego.
- Niemcy: Rząd rozważa bezprecedensowy zwrot w polityce energetycznej – powrót do energetyki jądrowej. Propozycja zakłada budowę małych reaktorów modułowych (SMR), aby obniżyć koszty energii dla przemysłu, które obecnie są o 40% wyższe niż w USA.
- Inflacja w Strefie Euro: Spadła do 2,1% w styczniu, co przybliża Europejski Bank Centralny do decyzji o obniżce stóp procentowych o 25 punktów bazowych na marcowym posiedzeniu.
Sentyment: Byczy 📈 (z lokalnymi ostrzeżeniami dla UK ⚠️)
📈 VERIZON (VZ)
Verizon zaprezentował wyniki za IV kwartał 2025 r., które rynek przyjął z ogromnym entuzjazmem. Spółka przebiła oczekiwania analityków na każdym kluczowym poziomie, co wywołało wzrost kursu o ponad 9% w trakcie sesji. Największym zaskoczeniem była liczba nowych abonentów (postpaid phone net adds), która wyniosła aż 616 tys. – to najlepszy wynik od 2019 roku, deklasujący prognozy rynkowe (417 tys.).
Kluczowe twarde dane:
- Przychody: 36,4 mld USD (wzrost o 2% r/r, powyżej prognoz 36,1 mld USD).
- Skorygowany zysk na akcję (EPS): 1,09 USD (vs prognozowane 1,06 USD).
- Wolne przepływy pieniężne (FCF): 20,1 mld USD za cały 2025 rok.
- Dywidenda: Utrzymana atrakcyjna stopa zwrotu (forward yield) na poziomie ok. 7,0%.
- Nowy Program: Zarząd autoryzował gigantyczny program skupu akcji własnych o wartości 25 mld USD.
Na 2026 rok gigant telekomunikacyjny patrzy bardzo optymistycznie, prognozując EPS w przedziale 4,90-4,95 USD oraz FCF na poziomie co najmniej 21,5 mld USD. Inwestorzy doceniają domknięcie fuzji z Frontier Communications i ambitne plany redukcji zadłużenia. Czy to koniec ery „pułapki dywidendowej” i początek realnego wzrostu wartości?
Sentyment: Byczy 📈
⚠️ NOMINACJA KEVINA WARSHA NA SZEFA FED
Prezydent Donald Trump oficjalnie nominował Kevina Warsha na kolejnego przewodniczącego Rezerwy Federalnej (kadencja od maja 2026). Decyzja ta wywołała natychmiastowe turbulencje na rynkach, doprowadzając do umocnienia dolara i gwałtownej wyprzedaży aktywów ryzykownych oraz metali szlachetnych.
Kluczowe twarde dane i fakty:
- Rynek metali: Złoto spadło o ~5%, a srebro zanotowało najgorszy dzień od 1980 roku, tracąc ~13% (lokalnie nawet 30%).
- Kryptowaluty: Bitcoin (BTC) osunął się w okolice 81 000 – 82 000 USD (spadek o ponad 3% w reakcji na newsa), reagując na widmo mniejszej płynności.
- Akcje: Indeksy w USA (S&P 500, Nasdaq) zanurkowały w ramach fali „risk-off”, podczas gdy rentowności obligacji skarbowych wzrosły.
- Profil kandydata: Warsh to „zreformowany jastrząb”. Z jednej strony popiera cięcia stóp (widzi potencjał w produktywności AI), z drugiej – chce drastycznego odchudzenia bilansu Fed (Quantitative Tightening), co zdejmuje „poduszkę płynnościową” z rynku.
Rynek odetchnął z ulgą w kwestii niezależności Fed (Warsh to człowiek z wewnątrz instytucji), ale boi się ery „twardej miłości” – końca darmowego pieniądza na rzecz dyscypliny fiskalnej. Czy czeka nas rok, w którym fundamenty spółek zaczną znaczyć więcej niż kroplówka z banku centralnego?
Sentyment: Neutralny/Niedźwiedzi (krótkoterminowy szok płynnościowy) ⚠️
📈 CHEVRON (CVX)
Chevron opublikował solidne wyniki za IV kwartał 2025 r., udowadniając, że potrafi generować gotówkę nawet przy niższych cenach ropy. Spółka przebiła prognozy zysków dzięki rekordowemu wydobyciu w Basenie Permskim oraz dyscyplinie kosztowej. Kurs akcji zareagował pozytywnie, mimo że średnie ceny realizacji sprzedaży surowców były niższe niż rok wcześniej.
Kluczowe twarde dane:
- Zysk netto: 5,87 mld USD (w porównaniu do 2,26 mld USD rok wcześniej, choć tamten wynik był obciążony odpisami).
- Zysk na akcję (EPS): 3,21 USD (powyżej oczekiwań analityków na poziomie 2,95 USD).
- Produkcja: Wzrost o 7% r/r, osiągając rekordowy poziom, głównie dzięki operacjom w USA.
- Dywidenda: Zarząd podniósł kwartalną dywidendę o 5% do poziomu 1,71 USD na akcję.
- Zwrot kapitału: W 2025 roku spółka zwróciła akcjonariuszom rekordowe 29,1 mld USD poprzez dywidendy i skup akcji (buyback za 14,2 mld USD).
Mimo presji na marże w segmencie rafineryjnym, Chevron stawia na efektywność i integrację aktywów po przejęciu Hess (proces wciąż w toku, ale z optymistycznymi perspektywami). Czy przy rosnącym wydobyciu i stabilnej dywidendzie Chevron stanie się bezpieczną przystanią w sektorze energetycznym na 2026 rok?
Sentyment: Byczy 📈
📈 CAIXABANK (CABK)
Hiszpański gigant bankowy zakończył 2025 rok z rekordowymi wynikami, udowadniając, że otoczenie wyższych stóp procentowych wciąż pracuje na korzyść sektora. Spółka nie tylko pobiła rekordy zysku, ale także ogłosiła ambitne plany wynagradzania akcjonariuszy, co wywołało pozytywną reakcję rynku.
Kluczowe twarde dane:
- Zysk netto: Rekordowe 5,96 mld EUR (wzrost o 24% r/r).
- Wynik z odsetek (NII): Wzrósł o 13%, osiągając 11,5 mld EUR.
- Dywidenda: Zarząd zaproponował wypłatę 0,45 EUR na akcję, co oznacza wzrost o 15% w porównaniu do roku ubiegłego.
- Skup akcji: Bank ogłosił nowy program buyback o wartości 500 mln EUR, który rozpocznie się w marcu 2026 r.
- Efektywność (RoTE): Wskaźnik zwrotu na kapitale wzrósł do poziomu 16,8%.
Mimo wprowadzenia w Hiszpanii stałego podatku od instytucji finansowych, CaixaBank podniósł swoje cele na rok 2026, prognozując utrzymanie NII na poziomie powyżej 11 mld EUR. Bank stawia na cyfryzację i rygorystyczną kontrolę kosztów, co przy silnej pozycji kapitałowej (CET1 na poziomie 12,4%) czyni go jednym z liderów europejskiego sektora bankowego.
Sentyment: Byczy 📈
📉 METALE SZLACHETNE (ZŁOTO I SREBRO)
Na rynku metali szlachetnych doszło do gwałtownego załamania po serii rekordowych wzrostów. Inwestorzy masowo uciekają z pozycji, reagując na spekulacje i ostateczną nominację Kevina Warsha na szefa Fed. Rynek obawia się, że jego jastrzębie podejście do redukcji bilansu banku centralnego (QT) odetnie dopływ taniego pieniądza, który napędzał hossę na kruszcach.
Kluczowe twarde dane:
- Złoto: Cena kruszcu zanurkowała o ponad 5%, spadając z okolic historycznych szczytów poniżej poziomu 2700 USD za uncję.
- Srebro: Odnotowało „krach” i najgorszą sesję od dekad, tracąc w pewnym momencie niemal 13% wartości (spadek w kierunku 30 USD za uncję).
- Kontekst dolara: Indeks dolara (DXY) skoczył o ponad 1%, co bezpośrednio uderzyło w wyceny surowców kwotowanych w USD.
- Rentowności: Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła o 15 punktów bazowych, co zwiększyło koszt alternatywny trzymania nieoprocentowanych metali.
Analitycy wskazują, że rynek był skrajnie wykupiony, a news o Warshu stał się idealnym zapalnikiem do realizacji zysków. Czy to tylko techniczna korekta w długoterminowym trendzie wzrostowym, czy początek głębszej bessy wywołanej nową polityką Fed?
Sentyment: Niedźwiedzi 📉